截至8月31日，23家出版业上市公司的2020年半年度报告出炉，因阅文集团在港股上市，且业务结构与传统出版业差异较大，因此仅对其余22家上市公司的半年度报告进行分析。
据国家统计局数据显示，上半年GDP同比下降1.6%，较一季度的降幅6.8%减少了5.2个百分点。出版业的总体形势也呈现类似趋势。开卷监测数据表明，2020年上半年，整体图书零售市场同比下降9.29%，但较一季度降幅收窄。从出版业上市公司2020年半年度报告显示的业绩来看，传统出版业仍然遭受着较大损失，掌阅科技、中文在线等数字出版公司业绩逆势上扬。
仅3家公司营收同比正增长 数字出版企业优势明显
22家出版业上市公司中，仅有3家公司的营业收入实现了不同程度的增长，大多数公司的营业收入都出现了负增长。从上半年营业收入维度来看，凤凰传媒以54.27亿元居首，其次为中文传媒（49.48亿元）、中南传媒（41.31亿元），分别同比下降12.27%、16.75%、5.37%。上半年营收超过50亿元的公司仅有1家，另有5家公司营收不超过5亿元。可见，要完成全年的经营目标，下半年还面临较大的压力。
2020上半年出版业上市公司部分财务指标
| 营业收入 | 同比变化 | 净利润 | 同比变化 | 利润率 | 现金流 | 同比变化 | |
| 凤凰传媒 | 54.27 | -12.27% | 8.33 | -5.89% | 15.38% | 11.12 | 27.37% |
| 中文传媒 | 49.48 | -16.73% | 8.59 | -4.06% | 17.37% | 0.22 | -63.14% |
| 中南传媒 | 41.31 | -5.37% | 6.37 | -4.71% | 15.43% | -0.93 | -132.27% |
| 中原传媒 | 39.28 | -5.40% | 4.08 | 11.70% | 10.38% | 5.90 | 不适用 |
| 山东出版 | 38.13 | -8.91% | 4.52 | -40.68% | 11.85% | -2.09 | -469.67% |
| 皖新传媒 | 37.49 | -15.48% | 4.65 | 7.35% | 12.40% | 1.76 | -49.55% |
| 新华文轩 | 36.06 | -6.92% | 5.80 | 0.13% | 16.09% | 2.68 | -59.57% |
| 长江传媒 | 30.79 | -10.87% | 4.74 | -2,94% | 15.39% | -5.75 | -570.68% |
| 时代出版 | 27.37 | -10.34% | 1.07 | -30.60% | 3.89% | -3.38 | 不适用 |
| 南方传媒 | 23.20 | -3.20% | 1.97 | -49.49% | 7.81% | -1.40 | -161.03% |
| 中国出版 | 21.39 | -13.85% | 2.16 | -6.87% | 10.00% | -0.95 | -363.71% |
| 城市传媒 | 10.30 | -7.57% | 2.01 | -8.95% | 19.53% | 0.61 | -24.13% |
| 掌阅科技 | 9.80 | 8.96% | 1.10 | 72.82% | 11.27% | 0.69 | -61.74% |
| 中国科传 | 9.79 | -5.47% | 1.33 | -3.57% | 13.59% | -8.30 | 不适用 |
| 出版传媒 | 9.31 | -21.79% | 0.07 | -86.08% | 0.79% | -2.13 | -20.32% |
| 中信出版 | 8.01 | -10.61% | 1.02 | -21.80% | 12.74% | 0.24 | -71.74% |
| 新华传媒 | 5.22 | -14.22% | 0.09 | -5I.20% | 1.67% | 0.46 | 不适用 |
| 新经典 | 4.37 | -7.75% | 1.25 | 5.18% | 28.67% | 0.07 | -84.95% |
| 中文在线 | 4.15 | 21.16% | 0.25 | 116.83% | 6.14% | 1.03 | 833.26% |
| 天舟文化 | 3.78 | -23.96% | 0.43 | -42.08% | 11.27% | -0.11 | 73.43% |
| 读者传媒 | 373 | 40.79% | 0.26 | 10.87% | 7.04% | 0.66 | 248.77% |
| 世纪天鸿 | 0.80 | -25.01% | 0.0056 | -92.79% | 0.70% | -0.47 | -342.03% |
在22家出版业上市公司中，营收增幅最大的是读者传媒，同比增长40.79%，是传统出版业上市公司中唯一营收呈现正增长的企业。据其半年报显示，营业收入增加主要系原材料销售收入及教材、电子产品销售收入增加所致。但从半年报中也能够看出，读者传媒的选题结构得到进一步改善：上半年图书总印数 1799.65万册，比往年同期减少28.04%；但平均单品种印数为1.74万册/种，比往年同期增加21.67%，其中重印平均单品种印数为2.01万册/种，比往年同期增加27.20%。
另外两家营收正增长的是数字出版企业中文在线和掌阅科技，分别同比增长21.16%、8.96%。中文在线在半年报中表示，上半年营收的增长主要是“文学+”业务增长所致。中文在线的“文学+”业务包括以网络文学为主的版权内容、数字版权分销，以及音频和影视业务，同时其海外业务发展势头良好，海外公司收入2.25亿元，同比增长62.90%。而掌阅科技上半年在付费+免费相结合的新互联网变现模式不断融合的过程中继续开拓商业化增值业务，用户数量持续保持增长，上半年平均月活跃用户数达 1.7 亿；持续在短视频平台上发力数字阅读相关内容的运营，粉丝数量增长近一倍；并延伸布局了 K12 教育（阅读相关）领域。
上半年营收下滑幅度最大的是天舟文化。天舟文化的主要业务结构为游戏和教辅图书发行，上半年新游戏业务的研发、推广受到诸多阻碍，产品上线时间推迟，同时部分老游戏收入较去年同期出现不同幅度下降。此外，因全国范围学校开学延期，对教辅图书发行业务产生了不利影响。报告期内，天舟文化实现营业收入3.78亿元，同比下降28.96%；实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，同比下降42.08%。
营收下滑10%以上的公司还有10家：世纪天鸿（-25.01%）、出版传媒（-21.79%）、中文传媒（-16.75%）、皖新传媒（-15.48%）、新华传媒（-14.22%）、中国出版（-13.85%）、凤凰传媒（-12.27%）、长江传媒（-10.87%）、中信出版（-10.61%）、时代出版（-10.34%）。可见上半年因疫情的影响，出版业遭遇了怎样的发展困境。
15家公司净利润出现同比下降 实体书店积极自救
从净利润指标来看，22家出版业上市公司中，有15家公司的净利润出现了负增长。
其中中文传媒以净利润8.59亿元居于首位，同比下降4.06%；之后是凤凰传媒，上半年净利润为8.35亿元，同比下降5.89%。另外，只有中南传媒、新华文轩两家上市公司的上半年净利润超过5亿元。
在22家出版业上市公司中，净利润增幅最大的是中文在线，达116.83%，至0.25亿元。去年同期，中文在线是出版业上市公司中唯一一家净利润为负值的企业。2020年初，疫情的爆发使国民线下社交活动急剧减少，“宅”生活显著提升用户在线时长，助推了用户数字阅读习惯的养成，在一定程度上给予了数字出版企业以发展机遇。但同时也能看出，在激烈的市场竞争中，数字出版企业受外部环境影响较大，业绩存在不稳定性。另外一家净利润同比增长显著的是掌阅科技，达72.82%，至1.10亿元。掌阅科技已专注数字阅读领域超过十年，在版权产品业务稳步增长及运营持续优化的基础上，上半年营业成本同比减少8.72%。
上半年净利润出现负增长的上市公司有15家，其中同比降幅最大的是世纪天鸿，净利润较去年同期下降-92.79%。世纪天鸿以教辅图书为主要业务，涵盖小学、初中和高中的全部学科，但上半年由于上下游企业受新冠肺炎疫情影响复工延迟，物流受阻，全国范围内学校延迟开学，部分地区取消了春季学期的开学计划，对其营收及净利润造成了较大影响。
此外，净利润同比下降超过50%的还有出版传媒和新华传媒。出版传媒半年报表明，受新冠肺炎疫情影响，出版、发行等各板块业务收入下降，导致营业收入以及归属于上市公司股东的净利润等相关指标同比下降。但与一季度186.80%的净利润负增长率相比，呈现明显收窄。二季度以来，出版传媒精准施策、科学部署，全体员工勠力同心、迎难而上，强化统筹协调，推进经营攻坚，抓实复工复产，图书发货量持续增长，教材教辅发行保持稳定，线上业务迅速拓展，产业链全面激活，经营状况全面启稳回升。
作为唯二两家以发行业务为主的上市公司，新华传媒和皖新传媒上半年的业绩存在较大差距。新华传媒净利润同比下降51.20%，皖新传媒净利润同比上升7.35%。据开卷监测数据显示，上半年实体店渠道同比下降47.36%。2——3月实体书店停业，造成实体店渠道出现明显下降，3月以来虽然有所好转，但销售情况明显低于往年同期水平。皖新传媒半年报表明，在疫情的不利影响下，精准有序推进复工复产，实现业绩稳定增长，第二季度实现扣非净利润2.08亿元，同比增长35.50%。
从具体业务板块的业绩来看，上半年，皖新传媒的供应链及物流服务业务营业收入同比增长10.50%，利润同比增长19.11%；电商平台实现销售码洋1.9亿元；通过举办首届“皖新传媒读者节”活动，促使全省门店图书零售额同比增长12.9%；还开展了以“春天云阅读”为主题的 4.23 世界读书日活动，把名家直播活动、荐读文化活动、优秀主题图书展示展销活动结合起来，活动期间举办直播活动261场，图书销售同比增长31.6%，其中线上销售占40%。
从利润率来看，22家出版业上市公司中，15家利润率超过10%，新经典以28.67%的利润率排在第一位，之后分别是城市传媒（19.53%）和中文传媒（17.37%）。与近几年来的情况基本一致。
10家公司现金流量为负值 管理体制尚待完善
从经营活动产生的现金流量净额维度看，凤凰传媒居首，为11.12亿元，7家公司的现金流均不足1亿元，更有中国科传（-8.30亿元）、长江传媒（-5.57亿元）等10家公司的现金流为负值，究其原因，多由于疫情影响下，下游渠道商结款延迟支付所致。
现金流同比变化情况更是不容乐观。即便有些数值显示的同比正增长显著，但基本是建立在上一年度现金流量为负的前提下，总体来说，出版业上市公司的现金流量管理还处于较低水平。绝大多数企业实行的还是根据国家规定的现金开支范围和银行结算制度办理往来收付结算，以经验和内部牵制制度为主体的管理办法。现金流量管理是现代企业理财活动中的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业生存发展、提高市场竞争力的重要保障。对此，各上市公司尤其要引起重视。
直播成营销标配 少儿出版潜力巨大
上半年，出版业面临前所未有的发展困境，但传统出版业积极通过各种尝试挽回损失，寻求新的增长路径。在实体店渠道出现销售危机时，各公司充分利用各种平台，探索直播、视频号、社群运营等数字化内容和营销的整合运营方式。如中信出版，上半年构建了电商平台、社群、直播、视频号、异业合作等线上销售矩阵，快速反应，联合运营效果显著，覆盖用户609.76万人，内容曝光量总计32.1亿次。报告期内自营线上销售同比增长达到40%，尤其是抖音等短视频平台小店实现了9倍销售增幅，成为重要销售渠道；线上销售增长有效填补了疫情对线下销售的影响，上半年图书出版线上销售占比88%，提升了疫情下的抗风险能力。
说到直播，可以说是疫情期间图书营销的标配，各公司均在不同程度地开展相关业务。
新华文轩上半年加大线上营销力度，举办“直播带货”“社群营销”等活动400余场，收看人次达20余万，带动线上渠道销售增长明显；皖新传媒建立文化直播联盟，打造抖音矩阵，报告期内开展系统化、常态化的文化直播活动超千场，观看人次超百万；新华传媒自2月下旬起与上海报业集团旗下“海上名医”栏目合作，开展“海上名医”健康讲堂直播，活动累计进行了130场；出版传媒已建设直播间210个，对接客户300家，签约主播480人，初步形成特色鲜明、业态集约、功能多样的电商直播产业体系。
另外，出版业上市公司半年度报告还表现出另一个趋势——少儿出版潜力巨大。多年来，少儿出版一直是最热的细分板块之一，开卷数据显示，在上半年整体市场下降9.29%的情况下，少儿出版市场增长1.89%，虽增长幅度不大，但可见少儿出版的潜力。
中信出版的少儿类图书上半年实销码洋同比增长29%，市场占有率从去年同期的1.89%提升到2.56%，市场排名前进了5位，位居少儿图书市场第6，在少儿绘本和科普百科领域优势明显。
新经典上半年实现营业收入4.37亿元，同比下降7.75%。其中，主营收入占比较高的自有版权文学类图书实现营业收入2.04亿元，较去年同期下降9.15%；少儿类图书保持增长趋势，实现营业收入1.17亿元，同比增长16.34%，增速高于整体市场。
少儿图书的发展前景有目共睹，一些上市公司披露了旗下少儿社上半年业绩，时代出版旗下安徽少年儿童出版社上半年实现营收2.20亿元，净利润0.35亿元；山东出版旗下明天出版社实现净利润0.27亿元；凤凰传媒旗下江苏凤凰少年儿童出版社上半年实现营收2.26亿元，净利润0.26亿元；中原传媒旗下海燕出版社上半年实现营收1.02亿元，净利润0.25亿元。
