美杂志媒体股表现惨淡_中国（武汉）期刊交易博览会

　　当时代公司（Time inc.）宣布将停止出售自己的股票时，无异于在提醒人们，股票市场对杂志媒体并不友好。

　　时代公司在2014年从时代华纳集团（Time Warner）剥离出来，成为历史上最具传奇色彩的杂志品牌独立公司，但也出现了13亿美元的债务，以及收入不断下滑的纪录。2016年的表现也不例外，收入低于31亿美元。而该公司2010年的收入为37亿美元。

　　时代公司的股价在业务剥离的一个月后曾达到了25.62美元的最高点，而在2015年初的反弹之后，它再也没有接近这一水平。本周早些时候，它的交易价已经跌至15美元以下。此前，时代公司公布的2016年第四季度及2016全年财务报告显示，2016年，时代公司数字广告收入达5亿美元，同比增长63%。但数字收入的佳绩并没有逆转时代公司在股市的整体表现。

　　可以说，时代公司在股市为期3年的实验，所有的客观指标几乎意味着没有成功。具有讽刺意味的是，观察人士认为，正是作为上市公司时代华纳的一部分，导致了今天这一结果。并购经纪公司DeSilva + Phillips的首席执行官里德·菲利普斯（Reed Phillips）说：“时代华纳的投资者做了资本家应该做的事情。”“他们巧妙地影响了管理团队，将时代公司的现金重新配置成更有前途、更有增长潜力的业务，同时也是时代华纳想拥有或收购的方向。如果时代公司过去独立运营的话，它可能会利用自己的利润来投资于一些长期看好的发展方向，同时支持品牌杂志获得更多的发展机会。”

　　另一位有上市杂志公司管理经验的观察人士，Northstar旅游集团首席执行官汤姆·坎普(Tom Kemp)认为，时代公司的低股价实际上只是一个更深层次问题反映出来的迹象。他说：“他们在被估值时，总是面临着收入和毛利润每年都在下降的情况，而且也不知道市场什么时候能触底。”在上世纪90年代末到本世纪初，坎普曾是Penton Media公司的首席执行官。

　　时代公司几乎是美国媒体史上最著名的杂志公司，显然，它所面临的挑战极具当代性，而且它也代表了杂志媒体上市公司最近都在经历的糟糕情况，其他并没有比时代公司更好。

　　玛莎斯图尔特生活全媒体

　　玛莎斯图尔特生活全媒体（Martha Stewart Living Omnimedia，MSLO）于1999年上市，并在短短一段时间内成为热门股票，其股票从发行价18美元，一直上涨至近40美元。作为内幕交易案的一部分，时任首席执行官和大股东的玛莎·斯图尔特（Martha Stewart）被迫辞职。2002年，一项集体诉讼指控该公司误导投资者，2015年，该公司的股价跌到了只有6美元。之后接连经历了品牌收购和私有化，目前，MSLO与梅丽迪斯（Meredith）进行了授权出版的合作。

　　读者文摘协会

　　读者文摘协会（Reader’s Digest Association，我们统称为《读者文摘》，现已更名为Trusted Media Brands Inc.）于1990年上市，但2007年被私人股本收购。在2009年到2012年之间，先后2次宣布破产。

　　花花公子企业公司

　　花花公子企业公司（Playboy Enterprises）是《花花公子》杂志的母公司，于1971年上市，并以上市公司身份经历了39年的运营。在互联网最为狂热的1999年股价的峰值为33.44美元，之后该股几乎失去了所有的价值，并最终于2011年以约6美元的价格被私有化。《洛杉矶时报》（Los Angeles Times）2011年的一篇博客文章指出，花花公子企业公司证明了一句古老的格言：如果你想成为股票市场上的百万富翁，那就从200万美元开始吧。“不管是从买入还是持有的角度，《花花公子》都是一颗炸弹。”被博客总结道。

　　Penton Media

　　这家B2B出版商于1998年从安全公司Pittway集团分拆出来，有过几年的好日子，但到2002年，该公司的股价已经暴跌至几美分，最终被摘牌。

　　Mecklermedia

　　Mecklermedia 这家位于美国康涅狄格州韦斯特波特的互联网出版商于1994年上市，其交易量长期处于低迷状态。意外的是，它在1998年被以2.74亿美元的强劲价格卖给了Penton Media。

　　如果说美国股票市场不是很善待杂志媒体的话，那么，他们对于数字化本土媒体公司却抱以乐观审视。这种数字化媒体公司会被股市投资家视为类似于Facebook和Snapchat的社交媒体公司。到目前为止，像Vice Media、BuzzFeed、Mashable、Vox、Axios等公司已经吸引了大量的风险投资，甚至已经被看作是具有长期消费需求的标志性杂志媒体品牌，拥有一流的领导力，其实际的利润问题常常被搁置。Vice尤其吸引风险资本的青睐，其估值高达40亿美元。“值得关注的是，Vice传媒的估值超过40亿美元，比时代公司的市值都高，而后者曾经是世界上最强大的杂志公司。”DeSilva + Phillips的里德·菲利普斯说。时代公司目前的市值约为14亿美元。“更令人惊讶的是，投资者正把钱源源不断地投入Vice，但时代公司却在苦苦寻找买家。”在过去10年里，像Vice这样的公司大刀阔斧地向数字和视频领域发展，但是像时代公司这样的老牌公司，在很大程度上仍然坚持着他们一直以来的样子——杂志公司。

　　Northstar旅游集团的坎普解释了旧媒体和新媒体的差异：“这就是增长预期，这就是势钱的去向，每个投资人都在寻找下一个Facebook。”

　　当然，对于只有数字媒体产品的公司来说，与杂志公司的直接比较需要等到前者也上市之后。3月底有传言称，BuzzFeed计划在2018年上市。据《财富》杂志（Fortune）报道，去年秋天，BuzzFeed从NBC环球（NBC universal）的一项投资中筹集了2亿美元，这一投资使NBC的股价翻了一番，并让该公司的估值达到约17亿美元。这一估值比时代公司目前的市值要大得多，更不用说BuzzFeed这样一家小公司都可以拥有很高的估值。这肯定会让时代公司的管理层和投资者们感到不安。菲利普斯说：“当投资者对印刷媒体的未来感到怀疑的时候，他们一定会把资金转投到像Vice这样的面向未来的公司。就像传统杂志的衰落一样，新公司的增长也令人印象深刻。”

　　坎普也表达了类似的观点：“传统平面杂志被认为是过时的，因为读者和广告商都改变了在金钱和时间上的消费习惯。”

　　链接：今年年初，德国出版商Hubert Burda收购了英国直接媒体公司（Immediate Media），反映了欧洲杂志媒体市场的波澜起伏。2011年，BBC全球以1.21亿英镑成功出售了BBC的杂志业务，接盘者是一家私募基金，直接媒体公司由此诞生，其后不断从其他出版商手里接手杂志。目前，这家新晋英国出版商拥有34个网站、50种杂志，以及750名员工。这是一个通过对传统媒体品牌的收购起家的公司，在当时被视为极具冒险精神，因为正值社交媒体发展而传统印刷媒体发行下降的环境。

　　5年后的2017年初，我们看到了另一项收购，这一次是由慕尼黑的全球媒体和技术公司Hurbert Burda Media收购直接媒体公司。有趣的是，在欧洲市场上，这桩交易与英国脱欧有很大关系。更有趣的是，私营企业Burda集团首席执行官 Paul-Bernhard Kallen认为，从行业角度来看，此项收购可以使用具有强大品牌影响的印刷出版物来平衡收入越来越不确定的数字广告生态系统。

媒体报道

美杂志媒体股表现惨淡