浙报传媒剥离新闻传媒类资产彰显转型成效_中国（武汉）期刊交易博览会

　　■郭全中（国家行政学院社会和文化教研部高级经济师）
　　
　　2月16日下午，浙报传媒发布重大资产重组进展公告，称公司已明确本次拟向控股股东浙报传媒控股集团有限公司出售新闻传媒类资产。那么，新闻传媒类资产主要包括什么？剥离新闻传媒类资产又会对浙报传媒产生什么的影响呢？
　　
　　剥离的是报刊的经营性资产。2011年年9月，浙报集团将下属全资子公司浙报控股拥有的报刊传媒类经营性资产置入ST白猫从而借壳上市，浙报集团占上市公司总股本的64.62%成为第一大股东。当时置入的报刊传媒类经营性资产主要包括《浙江日报》《钱江晚报》《今日早报》《浙商》杂志等10余项报刊经营性资产。由于目前《今日早报》已经停刊，此次出售的资产就是剔除《今日早报》后的其他报刊的经营性资产。为何剥离新闻传媒类资产？
　　
　　首先，为了更好地做好新闻舆论工作。十八大以来，我国对新闻舆论工作高度重视，管控力度大幅度增加，因此把新闻传媒类资产从上市公司剥离出来，无疑能够给予新闻舆论工作更大的支持，让相关主管部门更为放心。在浙报传媒上市时，采取的是“采编经营两分开”的方式，即浙报集团将相关报刊经营业务授权给相对应的公司管理运作，并根据相关广告收入总额与浙报集团进行分成。但是由于最近几年单纯的广告收入下滑，而活动等多元化收入大幅度增加，导致采编业务所获得的分成资金相对不足。而通过这次资产剥离，一方面能够给予采编业务提供更多的资金支持，另一方面也能够更好地促进媒体融合。
　　
　　其次，公司原有的报业等相关新闻传媒类资产属于传统型传媒属性，成长性小。一般来说，传媒类板块的市盈率高于平均水平，而互联网和大数据板块的市盈率又远远高于传媒类板块。随着“互联网+”的概念推行及新媒体的发展，传统媒体的广告商业模式受到冲击，经营模式面临挑战，而现行的采编经营分离的状况也不利于投资者和市场估值。从浙报传媒的业务结构来看，利润主要来源于边锋游戏平台收入和东方星空的投资收益。加上浙报传媒近年来布局的大数据产业逐步进入成长期，电商服务等业务不断加强、拓展，浙报传媒已逐步转型为一家新型互联网文化娱乐公司。因此，剥离新闻传媒类资产这类成长性不好的业务，会更好地支撑浙报传媒的未来发展和市值。
　　
　　第三，为了浙报传媒有更大的资本运作空间。我国对意识形态属性强的传媒类上市公司，要求由国有资产甚至是实际控制人绝对控股，这样就导致了传媒类上市公司的资本运作空间狭小，浙报传媒通过两次定向增发，公司实际控制人及一致行动人合计持有的持股比例从64.62%下降到46.93%，虽然加上其他国有股超过50%，但下一步资本运作的空间不大。而把新闻传媒类资产剥离之后，公司实际控制人只需要相对控股即可，资本运作的空间迅速扩大，这无疑会更有利于浙报传媒的发展。
　　
　　第四，这也充分说明了浙报传媒的转型取得了显著成效。浙报传媒作为党报媒体中较早进入资本市场的领头羊，一直以来都显示出了对于政策风向上明晰的判断力和执行力。2011年借壳白猫上市；2013年，作为首个国有控股公司收购了边锋游戏和浩方平台的新兴媒体资产；2016年，通过非公开募资投建数据中心，引领新媒体数据化的潮流。这次浙报传媒敢于剥离新闻传媒类资产，一方面说明浙报传媒对未来业务发展有足够信心，另一方面说明浙报集团财大气粗。此举当然也有其它为未来进一步改革发展和布局的考虑。
　　
　　传媒控制资本，资本壮大传媒是浙报集团探索出的一条有效的转型路径。浙报集团先是通过把报刊经营性资产置入ST白猫，通过两次定向增发收购边锋、浩方两家游戏公司和建设数据中心，然后再剥离新闻传媒类资产，几年的时间就为浙报集团贡献了一个市值200多亿元的上市公司，这充分说明浙报集团的转型取得了阶段性成功。

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浙报传媒剥离新闻传媒类资产彰显转型成效